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本周螺紋產(chǎn)量增加7.7萬噸至255.37萬噸,同比減少54.38萬噸,社庫減少24.79萬噸至512.1萬噸,同比增加26.2萬噸,廠庫減少4.43萬噸至178.32萬噸,同比減少47.35萬噸。螺紋表需回升6.89萬噸至284.59萬噸,同比減少35.21萬噸。螺紋產(chǎn)量明顯回升,庫存去化有所收窄,表需小幅回升,數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般。上半周在宏觀政策寬松及現(xiàn)貨低庫存影響下,螺紋盤面上漲明顯。下半周在美聯(lián)儲利率聲明暗示在年內(nèi)還會再加息一次影響下,股市及商品普跌,螺紋走勢也承壓運(yùn)行。整體看現(xiàn)階段螺紋供需是有所改善的,庫存降至較低水平,多地出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象,成本對螺紋支撐也明顯增強(qiáng)。不過本周螺紋產(chǎn)量明顯上升,在一定程度上超出預(yù)期,下周杭州亞運(yùn)會正式召開對終端需求或有一定影響,隨后中秋國慶長假市場將面臨較明顯的累庫壓力,現(xiàn)貨市場情緒較為謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)短期螺紋盤面單邊驅(qū)動不足,或?qū)⒄磉\(yùn)行。
熱卷方面,本周熱卷產(chǎn)量環(huán)比增加6.89萬噸至315.79萬噸,同比增加7.27萬噸;社庫環(huán)比增加4.45萬噸至296.77萬噸,同比增加56.53萬噸;廠庫環(huán)比增加4.4萬噸至88.3萬噸,同比增加5.12萬噸。本周熱卷表觀消費(fèi)量環(huán)比減少4.16萬噸至306.94萬噸,同比減少3.43萬噸。熱卷產(chǎn)量再次轉(zhuǎn)增,庫存全面增加,表需回落,數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),8月空調(diào)產(chǎn)量1643.4萬臺,同比增長5.9%;冰箱產(chǎn)量838.3萬臺,同比增長20.8%;洗衣機(jī)產(chǎn)量917.1萬臺,同比增長40.9%;彩電產(chǎn)量1706.7萬臺,同比下降5.2%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),8月出口空調(diào)266萬臺,同比增長35.5%;出口冰箱607萬臺,同比增長35.5%;出口洗衣機(jī)274萬臺,同比增長48.9%;出口液晶電視952萬臺,同比增長5.3%??傮w看家電產(chǎn)量均出口均處于高位,冷軋需求依然較強(qiáng),目前上海市場冷熱價差已經(jīng)超過1000元,后期熱卷商品材供應(yīng)或?qū)⒂兴陆怠nA(yù)計(jì)短期熱卷盤面震蕩整理運(yùn)行為主。
供應(yīng)方面,上周海外發(fā)運(yùn)量小幅增加,到港量有所下降。全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加31萬噸。其中澳洲發(fā)運(yùn)量1798.5萬噸,環(huán)比減少39.9萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量799.7萬噸,環(huán)比增加118.9萬噸。分礦山來看,力拓發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加60萬噸至701.6萬噸,BHP發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加31.5萬噸至543.9萬噸,F(xiàn)MG發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少66.5萬噸至318.5萬噸,VALE發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加96.5萬噸至634萬噸。45港到港量環(huán)比下降503萬噸至2200萬噸。內(nèi)礦產(chǎn)能利用率、鐵精粉產(chǎn)量環(huán)比微降,內(nèi)礦庫存繼續(xù)去庫。消息面,周五力拓發(fā)布聲明將暫停皮爾巴拉地區(qū)一處采礦地的工作。原因是上個月Nammuldi遺址出現(xiàn)巖石墜落事故,引起了公眾的爭議和不滿。當(dāng)前力拓的發(fā)運(yùn)量有所回升,符合季節(jié)性節(jié)奏,關(guān)注其后續(xù)發(fā)運(yùn)量情況。
需求方面,共新增8座高爐復(fù)產(chǎn),1座高爐檢修,復(fù)產(chǎn)發(fā)生在華北和華東地區(qū),檢修發(fā)生在東北、華北、華東和華中地區(qū)。鋼廠高爐開工率84.47%,環(huán)比增加0.4%,同比增加1.66%;產(chǎn)能利用率93.03%,環(huán)比增加0.38%。日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸,環(huán)比增加1.01萬噸。節(jié)前第二周,鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫進(jìn)度加快,日均疏港量339.13萬噸,環(huán)比增15.34萬噸。港口現(xiàn)貨成交量明顯增加。鋼廠利潤環(huán)比繼續(xù)下降,鐵水-廢鋼價差有所擴(kuò)大。
庫存方面,臨近假期,鋼廠進(jìn)行節(jié)前補(bǔ)庫和提貨,鋼廠庫存和疏港均有所增加,港口庫存有所去庫。當(dāng)前鋼廠庫存環(huán)比增加654萬噸至9486萬噸,港口庫存環(huán)比下降273萬噸至11593萬噸,壓港有所增加,在港船舶數(shù)增2條至90條。
綜合來看,供應(yīng)端,海外發(fā)運(yùn)量有所增加,到港量有所下降。需求端,高爐開工率、產(chǎn)能利用率、鐵水產(chǎn)量環(huán)比有所增加。臨近假期鋼廠提貨繼續(xù)增加,疏港量、鋼廠庫存環(huán)比明顯增加,港口庫存繼續(xù)去庫。當(dāng)前鐵礦石基本面較前期變化不大,也暫未看到利潤收縮后傳導(dǎo)至鋼廠的減產(chǎn)行為,港口庫存重回累庫趨勢得看到鋼廠實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)。假期前鋼廠的剛需補(bǔ)庫對于價格有所支撐,黑色產(chǎn)業(yè)關(guān)注核心在于鋼材需求的預(yù)期兌現(xiàn)以及鐵水產(chǎn)量邊際預(yù)期變化。多空交織下,預(yù)計(jì)短期呈現(xiàn)高位震蕩走勢。